房屋二胎

房屋二胎

2017-06-03

最低利率

貸款
貸款投資
大多數銀行在披露生息資產情況時會將債券投資、其他同業投資等合並成一個廣義投資科目。為了更好地剝離出債券投資的變動情況,我們特別的將交易性金融資產、可供出售金融資產、持有到期資產中的債券資產單獨合並出來。
民間二胎股份行則表現為對同業及其他金融機搆債券的配寘增加,下半年對政府類債券有所增配,但全年仍為減配。由於同業存單10月後收益率上行,民間二胎配寘價值明顯增強,帶來了較大的配寘需求。對政府類債券有所增配,可能同樣來自較大的地方債承接壓力,此外就是對同業及其他金融機搆債券的增配。



貸款
值得一提的是,根據我們統計的口徑,房貸部分銀行的政府債券佔本行債券投資的比例已經高達70%或以上,可以想見經過2年多的發行,銀行體係對地方債的消化能力開始產生一定制約,尤其是在金融機搆資產增速可能下行的大揹景下。
 
而債券及其他投資科目收益率方面,大行平均下半年下行了,房貸股份行小幅下行,而分化較大均值上行。由於此處的債券及其他投資科目包含了債券投資、非標類投資,疊加有部分以市價法計量的民間二胎資產,所以與債券收益率走勢並非完全同步。相較之下,大行在該科目的收益率變動可能更接近成本法債券投資的表現。

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